护住基本盘 不容“易”

  护住基本盘 不容“易”

  梁柯志

  时代周报财经新闻部编辑

  说到经济,实体是基础,但是金融部门的作用不可低估。

  8月9日,央行行长易纲表示,二季度我国GDP出现了比较强劲的反弹,GDP同比增长3.2%,是全球唯一正增长的主要经济体。央行将保持金融总量适度、合理增长。

  这是继8月3日央行召开下半年工作会议、8月6日发布二季度货币政策执行报告后,央行七天之内第三次就货币政策表态。

  之所以密集表态,源于消费和经济的复苏给投资者带来好消息的同时,市场在担心CPI和GDP走高会强化货币政策转向的可能性,尤其上半年超宽松流动性环境的急性退出。

  众所周知的是,CPI与货币政策决策息息相关,通货膨胀反映的是在消费层面货币政策是否适度。

  说句大白话就是,通货膨胀越快,降息和降准的可能性就越小;对于股票市场而言,意味着缺少增量资金。

  换句话说,易行长和易主席多少得看二师兄的脸色。古语有云,难者难、易者易。有意思的是,中国现任两位金融监管部门掌舵人都姓易。

  如何拿捏得当,对金融监管部门而言非常重要,非常不容易。此为第一个不容易。

  很多人都知道,最近两年,只要国内CPI一涨,主因之一就是猪肉价格。

  在生猪产量和猪肉消费量都占据全球半壁江山的中国,二师兄的价格某种程度成为中国特色的“消费经济晴雨表”。

  不知不觉,最近两个月二师兄的价格开始涨起来了。

  7月底,农业农村部对全国500个县集贸市场的定点监测,全国猪肉平均价格从5月份第4周(采集日为5月27日)的45.98元/公斤,连续涨至7月份第5周(采集日为7月29日)的55.50元/公斤。

  不出所料,国家统计局数据显示,7月份居民消费价格(CPI)同比上涨2.7%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。

  分析来看,在生猪产量大幅提升的情况下,连续两个月的猪肉价格上涨更多的是需求拉动,首先就是餐饮,3月份全国餐饮收入同比下降46.8%,6月份降幅已收窄至15.2%,预计餐饮业猪肉消费仍将继续保持增长势头。

  与去年发生猪瘟相比,今年疫情后的猪肉价格和CPI的温和上涨,某种程度上可以视为经济复苏的不可避免的连锁反应。

  然而,作为影响全局的货币政策基调,不可随便“更弦易帜”,此为第二个不容“易”。这也是为什么易纲要再次强调“央行将保持金融总量适度、合理增长”的基本方向。

  目前,市场多数观点认为,上一阶段超宽松的政策环境将会逐步退出,但是进一步收紧,则需要再观察8月份,甚至9月份的经济和消费数据。

  可以肯定的是,CPI如果继续往上,突破3%的临界点,或许货币政策的变化会来得更快。

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责任编辑:杨亚龙

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